Pembelian semula saham, juga dikenali sebagai pemilikan semula saham atau pembelian balik (share buy back), adalah aspek yang menarik dan sering diperdebatkan dalam perdagangan pasaran saham. Langkah kewangan ini mempunyai potensi untuk mempengaruhi harga saham syarikat dan mencipta peluang serta cabaran bagi peniaga dan pelabur. Dalam artikel ini, kami akan mengupas dengan mendalam tentang butir-butir pembelian semula saham, memberikan gambaran tentang apa yang dilibatkan, mengapa syarikat terlibat dalam amalan ini, serta kesan yang mendalam yang mungkin berlaku ke atas harga saham.
Bahagian 1 : Apa itu Pembelian Semula Saham dalam Perdagangan Pasaran Saham?
(1) Memahami Pembelian Semula Saham
Pembelian semula saham atau Share Buy Back (SBB) pada dasarnya adalah transaksi kewangan di mana syarikat yang tersenarai di bursa saham membeli semula sahamnya sendiri daripada pasaran terbuka. Ini melibatkan syarikat melabur sumber kewangannya sendiri, biasanya dalam bentuk wang tunai atau simpanan, untuk membeli semula sebahagian daripada saham yang ada. Saham yang dibeli semula kemudiannya dikeluarkan dari pasaran saham awam, mengurangkan bilangan saham yang tersedia untuk didagangkan dalam pasaran terbuka.
Pada dasarnya, apabila syarikat melakukan SBB, ia memilih untuk menjadi pemegang sahamnya sendiri, mencipta perubahan dalam struktur modalnya. Bagi trader (retailer) atau pelabur (investor), memahami mekanisme proses ini adalah penting untuk membuat keputusan yang berasaskan maklumat mengenai saham syarikat tersebut.

(2) Mengapa Syarikat Terlibat dalam Pembelian Semula Saham?
Syarikat membuat pembelian semula saham (Share Buy Back, SBB) atas pelbagai alasan, setiap satu berkaitan dengan objektif keseluruhan syarikat. Adalah penting untuk sebab, matlamat dan objektif syarikat untuk memahami sepenuhnya implikasi pembelian semula saham terhadap harga saham:
- Pengagihan Modal: Salah satu sebab utama di sebalik SBB adalah pengagihan modal yang berkesan. Syarikat dengan wang tunai berlebihan mungkin memilih pembelian semula sebagai cara untuk memberi pulangan nilai kepada pemegang saham daripada membayar dividen. Dengan mengurangkan bilangan saham yang didagangkan, setiap saham yang tinggal mewakili bahagian yang lebih besar dalam syarikat, memberi faedah kepada pemegang saham sedia ada.
- Menyokong Harga Saham: SBB sering digunakan sebagai mekanisme untuk mengukuhkan harga saham syarikat. Dengan mengurangkan bekalan saham (supply) yang tersedia di pasaran, pembelian semula saham ini mungkin meningkatkan permintaan terhadap saham yang masih ada, menghasilkan peningkatan harga saham. Mekanisme ini beroperasi berdasarkan prinsip bekalan dan permintaan. Kebiasaanya syarikat membuat belian semula saham untuk menghentikan kejatuhan harga / nilai saham (supply) dan membentuk aras sokongan harga yang akan kembali menarik minat pembeli (demand).
- Isyarat Kepada Pasaran: Mengumumkan program SBB adalah isyarat kuat kepada pelabur bahawa syarikat berkeyakinan terhadap kesihatan kewangan syarikat dan prospek masa depannya. Ini akan mempengaruhi sentimen pelabur secara positif dan memberi tekanan positif ke atas harga saham.
- Ganjaran Eksekutif: SBB juga boleh mempengaruhi ganjaran eksekutif. Eksekutif syarikat dan pekerja yang menerima ganjaran dalam bentuk pegangan saham mungkin akan melihat nilai saham mereka meningkat naik akibat pengurangan bilangan saham yang didagangkan kepada umum.
- Keberkesanan Cukai (Tax Efficiency): Dalam sesetengah kes, SBB boleh menjadi alternatif yang lebih berkesan dari segi cukai untuk pelabur berbanding menerima dividen. Keuntungan modal daripada penjualan saham mungkin akan dikenakan kadar cukai yang lebih rendah berbanding pendapatan dividen.
- Sebab-Sebab Strategik: Selain daripada pertimbangan kewangan, syarikat boleh terlibat dalam SBB atas sebab-sebab strategik. Ini mungkin termasuk mengimbangi pencairan yang disebabkan oleh pemberian opsyen saham, mengkonsolidasikan pemilikan, atau mencegah pengambilalihan yang tidak diingini. Selain itu, kemungkinan syarikat mempunyai keyakinan yang kuat untuk memenangi sesuatu projek dengan nilai yang besar di masa hadapan. Salah satu berita yang memberikan kesan kepada kenaikkan harga saham adalah berita tentang kejayaan mendapat projek baru dengan nilai yang besar. Jadi dengan memiliki saham milik syarikatnya sendiri, ini akan turut memberikan keuntungan kepada syarikat denga kenaikkan nilai / harga saham.
(3) Kontroversi Berkaitan Pembelian Semula Saham (Share Buy Back, SBB)
Walaupun pembelian semula saham boleh membawa manfaat kepada pemegang saham sedia ada dan eksekutif, ia juga membangkitkan kritikan dan kontroversi. Adalah penting untuk meneroka aspek ini untuk memahami gambaran yang holistik:
- Pertumbuhan Jangka Panjang Berbanding Faedah Jangka Pendek: Salah satu kritikan utama terhadap SBB adalah bahawa ia kadang-kadang menyebabkan syarikat menumpukan faedah jangka pendek berbanding pertumbuhan jangka panjang. Dengan menggunakan sumber untuk pembelian semula saham, syarikat mungkin mengabaikan pelaburan dalam penyelidikan dan pembangunan, perbelanjaan modal, dan pampasan pekerja yang penting untuk pertumbuhan masa depan.
- Kebimbangan Ketidakseimbangan Pendapatan : SBB boleh menjadi isu yang kontroversi, terutama dalam konteks ketidakseimbangan pendapatan. Ia boleh memberi manfaat yang tidak seimbang kepada pihak dalam syarikat, termasuk eksekutif, dan pelabur institusi besar, yang mungkin memburukkan ketidakseimbangan dan keharmonian diantara pelabur utama syarikat.
Bahagian 2: Kesan Pembelian Semula Saham (SBB) terhadap Harga Saham
Memahami apa itu pembelian semula saham hanyalah sebahagian daripada persoalannya. Inti dari persoalan ini adalah memahami bagaimana pembelian semula saham boleh mempengaruhi harga saham. Kesan boleh bermacam-macam, bergantung pada pelbagai faktor:
(1) Bekalan Saham (Supply / Jumlah Yang Didagangkan) Berkurang
Di dalam kesan pembelian semula saham terdapat prinsip asas bekalan dan permintaan. Apabila syarikat membeli semula dan kemudian menarik balik sahamnya sendiri, ia mengurangkan bilangan saham yang ada untuk diniagakan di pasaran terbuka. Pengurangan bekalan ini boleh, dalam keadaan yang betul, menyebabkan peningkatan dalam harga saham. Dengan pendapatan yang sama dibahagikan di antara saham yang lebih sedikit yang beredar, pengiraan pendapatan per saham (EPS) meningkat, menjadikan saham lebih menarik kepada pelabur.
(2) Isyarat / Signal Keyakinan
Mengumumkan program SBB boleh menjadi isyarat yang kuat kepada pelabur dan pasaran bahawa syarikat berkeyakinan bahawa sahamnya adalah di bawah nilai (undervalue). Ini boleh mempengaruhi sentimen pelabur secara positif dan memberikan tekanan positif ke atas harga saham.
(3) Peningkatan Pendapatan Per Saham (EPS)
Seperti yang disebutkan, kesan asas pembelian semula saham adalah peningkatan potensi pendapatan per saham (EPS) syarikat. Penurunan bilangan saham yang didagangkan akan menyumbang kepada peningkatan EPS yang lebih tinggi, yang sering menjadi metrik yang menarik untuk pelabur. Ini menunjukkan keuntungan yang lebih besar per saham, menjadikan saham lebih menarik. Boleh juga tonton video ini : Kesan EPS Kepada Pergerakkan Harga Saham
(4) Sokongan dalam Pasaran Lemah
SBB boleh memberikan sokongan penting kepada harga saham syarikat, terutama dalam tempoh pasaran yang merosot atau apabila saham dalam tekanan menurun. Dengan aktif membeli semula saham, syarikat dapat membantu mengurangkan kesan ketidakstabilan pasaran.
(5) Manfaat Cukai
SBB juga boleh menjadi alternatif yang lebih berkesan dari segi cukai untuk pelabur berbanding menerima dividen. Keuntungan modal daripada penjualan saham mungkin akan dikenakan kadar cukai yang lebih rendah berbanding pendapatan dividen, menjadikan pembelian semula saham pilihan yang menarik untuk pelabur tertentu.
Adalah penting untuk diingat bahawa kesan daripada pembelian semula saham tidak dijamin, dan kesan ini boleh berubah bergantung pada keadaan tertentu, termasuk keadaan pasaran yang lebih luas dan sentimen pelabur. Keputusan untuk terlibat dalam pembelian semula saham seharusnya didasarkan pada pertimbangan kewangan dan strategik yang bijak, bukannya sekadar hasrat untuk memanipulasi harga saham demi keuntungan jangka pendek. Boleh juga baca artikel ini : Faktor – Faktor Yang Memberi Kesan Kepada Gerakan Harga Saham
Sebagai seorang trader saham, strategi dan perspektif kami apabila mengetahui sebuah syarikat terlibat dalam pembelian semula saham adalah seperti berikut:
- Kaji Sebab Syarikat Membuat Belian Balik : Langkah pertama ialah menyiasat sebab, tujuan dan matlamat syarikat untuk melakukan pembelian semula saham. Apakah tujuan sebenar di sebalik tindakan ini? Adakah ia untuk meningkatkan saham, mengagihkan modal, atau mungkin menghantar isyarat positif kepada pelabur? Memahami niat syarikat adalah penting dalam menilai kesan jangka panjang tindakan mereka.
- Analisis Kewangan: Kmai akan menyemak prestasi kewangan syarikat. Adakah syarikat itu mempunyai cukup tunai atau simpanan untuk menbuat pembelian semula saham tanpa mengganggu operasi utama atau pertumbuhan projek semasa? Menilai kestabilan kewangan syarikat adalah penting sebelum membuat keputusan perdagangan.
- Kesan Terhadap Keuntungan Saham (EPS): Kami akan mempertimbangkan bagaimana pembelian semula saham mungkin mempengaruhi pendapatan per saham (EPS). Pengurangan saham yang didagangkan boleh meningkatkan EPS, yang boleh menjadi faktor yang menarik untuk pelabur. Walau bagaimanapun, kesan ini boleh bersifat sementara, dan kami perlu pastikan ia bersandar kepada asas yang kukuh.
- Analisis Sentimen Pasaran: Kami akan memantau sentimen pasaran dan bagaimana pelabur bertindakbalas kepada berita mengenai pembelian semula saham. Reaksi pasaran dan sentimen pelabur boleh memberikan petunjuk tentang bagaimana saham syarikat mungkin bergerak. Sentimen pasaran yang positif boleh mengakibatkan kenaikan harga saham, manakala sentimen negatif boleh memberi kesan sebaliknya.
- Analisis Teknikal: Kami akan menggunakan analisis teknikal untuk mengenal pasti potensi terbaik untuk point of entry dan exit. Ini termasuk mengkaji tahap sokongan dan rintangan, purata gerakan harga (moving average), dan dengan bantuan indikator teknikal lain. Analisis teknikal membantu kami menentukan waktu terbaik untuk membuat belian saham.
- Mempelbagaikan pelaburan: Kami akan mengelakkan meletakkan semua modal perdagangan kami dalam satu kaunter saham sahaja, terutamanya sebagai tindak balas terhadap pengumuman pembelian semula saham. Mempelbagaikan pelaburan dan portfolio adalah penting untuk mengurangkan risiko dan memastikan bahawa pembelian semula saham hanya satu aspek dalam strategi perdagangan kami.
- Pengurusan Risiko: Kami akan mengambil langkah-langkah pengurusan risiko yang sesuai, seperti menetapkan stop-loss order, untuk melindungi modal kami. Ini penting untuk melindungi pelaburan kami jika perdagangan tidak berjalan seperti yang dirancangkan.
- Pantau Perkembangan Terkini: Kami akan terus mengikuti perkembangan syarikat dalam melaksanakan program pembelian semula saham. Jika syarikat aktif membeli semula saham, ini boleh memberikan sokongan berterusan kepada harga saham. Sebaliknya, jika pembelian semula saham tergendala atau dikurangkan, ia mungkin akan memberi kesan yang berbeza.
- Mengikuti Berita Pasaran: Kami akan sentiasa memantau tren pasaran yang lebih luas dan faktor-faktor khusus industri yang boleh mempengaruhi prestasi saham. Faktor luaran kadang-kadang boleh memberi kesan yang lebih signifikan daripada pembelian semula saham.
Kesimpulan
Dalam dunia perdagangan pasaran saham, pembelian semula saham adalah fenomena yang menarik dan rumit yang boleh mempengaruhi syarikat dan harga saham mereka secara ketara. Sebagai trader atau pelabur (investor), adalah penting untuk memahami mekanisme pembelian semula saham, tujuan / matlamat asas, dan kesan potensi terhadap harga saham. Dengan matlumat ini, anda dapat membuat keputusan yang berinformasi dan mengembangkan strategi untuk menavigasi landskap yang rumit dalam perdagangan pasaran saham, sambil mempertimbangkan implikasi lebih luas kepada pasaran dan ekonomi. Pembelian semula saham, seperti mana-mana langkah kewangan, adalah alat yang boleh digunakan dengan bijak untuk faedah syarikat dan pemegang saham mereka, tetapi ia seharusnya digunakan dengan berhati-hati dan meramalkan dengan bijak.
Ingatlah bahawa perdagangan berdasarkan pengumuman pembelian semula saham bukanlah strategi yang dijamin. Adalah penting untuk mempertimbangkan pelbagai faktor, menjalankan penyelidikan yang teliti, dan mengamalkan prinsip pengurusan risiko yang baik dalam membuat keputusan perdagangan anda. Selain itu, perlu diingat bahawa sentimen pasaran dan keadaan pasaran boleh berubah dengan cepat, jadi bersedia untuk menyesuaikan strategi anda mengikut keadaan semasa.

PENAFIAN (DISCLAIMER) untuk semua perkongsian dan penulisan di website ini termasuk perkongsian / penulisan ini : https://www.tekniktrade.com/penafian-disclaimer/